Como será se Lula vencer a eleição: impactos na economia e na bolsa

Política fiscal e metas de superávit

O governo indica que o superávit primário para 2027 será de 0,1% do PIB (O Globo, 15/10/2026) e projeta alcançar 1,5% do PIB em 2030 (O Globo, 19/10/2026).

A meta fiscal de 2027 foi declarada inegociável pelo ministro do Planejamento, que pretende manter o limite de gastos dentro do arcabouço da LDO, sem cortes estruturais, mas com ajuste de margem.

A proposta de tarifa zero nos fins de semana tem custo máximo de R$ 12 bi, financiado por emendas parlamentares, segundo o ministro Bruno Moretti (O Globo, 19/10/2026).

Embora o programa não detalhe cortes, há sugestão interna de reduzir o teto de crescimento das despesas de 2,5% para 1,5% ao ano (Folha, 13/08/2026).

O plano também prevê investimentos em saúde (R$ 272,2 bi), educação (R$ 141,2 bi) e infraestrutura (R$ 133,8 bi), além de salário mínimo de R$ 1.741 (Exame, 31/08/2026).

Projeções de juros e inflação

O Projeto de Lei Orçamentária Anual estima que a taxa Selic média em 2027 será de 12,53% (Exame, 31/08/2026).

A mesma projeção indica crescimento real do PIB de 2,56% e inflação medida pelo IPCA de 3,60% para o mesmo ano.

Essas taxas de juros elevadas ainda são consideradas necessárias para conter a dívida pública, cujos encargos financeiros somam R$ 826,2 bi em 2027.

Câmbio e risco cambial

O Itaú Unibanco mantém a projeção de que o dólar fechará R$ 5,50 em 2027, após R$ 5,30 em 2026 (Estadão, 25/09/2026).

O banco destaca que a condução fiscal do próximo mandato será decisiva para a trajetória do real, apontando risco de déficit em conta corrente e pressão externa.

A expectativa de um cenário fiscal mais crível poderia reduzir o prêmio de risco soberano, mas a incerteza sobre ajustes de receitas e despesas ainda pesa sobre a moeda.

Bolsa de valores e setores beneficiados

O Goldman Sachs mantém projeção de 215 mil pontos para o Ibovespa em 2027, considerando alívio nas taxas de juros de longo prazo (Folha, 15/10/2026).

A XP estima potencial de valorização de até 41% caso as reformas estruturais avançarem, destacando ganhos para construção civil, utilities e small caps.

Analistas apontam que setores sensíveis a juros – como construção, energia e bancos – podem registrar alta de 25% a 30% nos próximos seis meses após a eleição.

Implicações para o investidor pessoa física

A tarifa zero no transporte público nos fins de semana, anunciada por Lula, beneficiará cerca de 17 milhões de usuários sem custo adicional (Valor Econômico, 15/10/2026).

Com o salário mínimo previsto em R$ 1.741, a renda disponível dos trabalhadores deve crescer, reforçando o consumo interno.

A manutenção de programas sociais como Bolsa Família e o aumento do salário mínimo, aliados a um cenário de juros ainda altos, sugerem que investimentos em renda fixa de curto prazo permanecem atrativos, enquanto a bolsa oferece oportunidades em ações de setores cíclicos.